लन्डन मेटल एक्सचेन्ज (LME) र सांघाई फ्युचर्स एक्सचेन्ज (SHFE) द्वारा जारी गरिएको एल्युमिनियम इन्भेन्टरी तथ्याङ्क अनुसार, मार्च २१ मा, LME एल्युमिनियम इन्भेन्टरी ४८३९२५ टनमा झरेको छ, जुन मे २०२४ पछिको नयाँ न्यूनतम बिन्दुमा पुगेको छ; अर्कोतर्फ, सांघाई फ्युचर्स एक्सचेन्ज (SHFE) को एल्युमिनियम इन्भेन्टरी साप्ताहिक आधारमा ६.९५% ले घटेर २३३२४० टनमा पुगेको छ, जसले "बाहिर कडा र भित्र खुकुलो" को भिन्नता ढाँचा देखाउँछ। यो तथ्याङ्क LME एल्युमिनियमको मूल्य $२३००/टनमा स्थिर भएको र सांघाई एल्युमिनियमको मुख्य सम्झौताहरू एकै दिन २०८०० युआन/टनले बढेको बलियो प्रदर्शनको विपरीत हो, जसले विश्वव्यापी जटिल खेललाई प्रतिबिम्बित गर्दछ।आल्मुनियम उद्योगआपूर्ति र माग पुनर्संरचना र भूराजनीतिक प्रतिस्पर्धा अन्तर्गतको शृङ्खला।
दश महिनाको न्यून स्तरको एलएमई एल्युमिनियम इन्भेन्टरी मूलतः रूस-युक्रेन द्वन्द्व र इन्डोनेसियाको निर्यात नीति बीचको प्रतिध्वनिको परिणाम हो। प्रतिबन्धका कारण युरोपेली बजार गुमाएपछि, रुसलले आफ्नो निर्यात एसियामा सार्यो। यद्यपि, २०२५ मा इन्डोनेसियाले लागू गरेको बक्साइट निर्यात प्रतिबन्धले विश्वव्यापी एल्युमिना आपूर्तिमा कडाइ गरेको छ, जसले अप्रत्यक्ष रूपमा एलएमई एल्युमिनियम इन्भेन्टरी लागत बढाएको छ। तथ्याङ्कले देखाउँछ कि जनवरी र फेब्रुअरी २०२५ मा, इन्डोनेसियाको बक्साइट निर्यात वर्ष-दर-वर्ष ३२% ले घटेको छ, जबकि अष्ट्रेलियाली एल्युमिना मूल्य वर्ष-दर-वर्ष १८% ले बढेर $३२००/टन पुगेको छ, जसले विदेशी स्मेल्टरहरूको नाफा मार्जिनलाई थप संकुचित गरेको छ। मागको पक्षमा, युरोपेली कार निर्माताहरूले ट्यारिफ जोखिमबाट बच्न उत्पादन लाइनहरू चीनमा स्थानान्तरणलाई तीव्र बनाएका छन्, जसले गर्दा चीनको इलेक्ट्रोलाइटिक एल्युमिनियमको आयातमा २१०% ले वृद्धि भएको छ (जनवरी र फेब्रुअरीमा आयात ६१०००० टन पुगेको छ)। बाह्य मागको यो 'आन्तरिकीकरण' ले LME इन्भेन्टरीलाई अन्तर्राष्ट्रिय आपूर्ति र माग विरोधाभासलाई प्रतिबिम्बित गर्ने संवेदनशील सूचक बनाउँछ।
घरेलु सांघाई एल्युमिनियम इन्भेन्टरीको पुनरुत्थान उत्पादन क्षमता रिलीज चक्र र नीति अपेक्षा समायोजनसँग नजिकको सम्बन्ध छ। युनान, सिचुआन र अन्य स्थानहरूमा जलविद्युतको अभावका कारण उत्पादनमा आएको कमी (लगभग ५००००० टन) पूर्ण रूपमा साकार भएको छैन, जबकि भित्री मंगोलिया र सिनजियाङ जस्ता कम लागतका क्षेत्रहरूमा नयाँ थपिएको उत्पादन क्षमता (६००००० टन) उत्पादन अवधिमा प्रवेश गरेको छ। घरेलु इलेक्ट्रोलाइटिक एल्युमिनियम सञ्चालन क्षमता ४२ मिलियन टनमा पुगेको छ, जुन ऐतिहासिक उच्चतम स्तरमा पुगेको छ। जनवरी र फेब्रुअरीमा घरेलु एल्युमिनियम खपत वर्ष-दर-वर्ष २.३% ले बढे पनि, कमजोर घर जग्गा श्रृंखला (व्यावसायिक आवासको पूरा क्षेत्रमा वर्ष-दर-वर्ष १०% कमीको साथ) र घरेलु उपकरण निर्यातमा गिरावट (जनवरी र फेब्रुअरीमा वर्ष-दर-वर्ष -८%) ले महत्त्वपूर्ण इन्भेन्टरी ब्याकलग निम्त्याएको छ। यो ध्यान दिन लायक छ कि मार्चमा घरेलु पूर्वाधार लगानीको वृद्धि दर अपेक्षाहरू भन्दा बढी थियो (जनवरी र फेब्रुअरीमा +१२.५% वर्ष-दर-वर्ष), र केही पूर्वाधार परियोजनाहरूको प्रारम्भिक भण्डारणले एल्युमिनियम प्रोफाइल अर्डरहरूमा महिना-दर-महिना १५% वृद्धिलाई बढावा दियो, जसले सांघाई एल्युमिनियम इन्भेन्टरीमा छोटो अवधिको रिबाउन्डको लचिलोपनलाई व्याख्या गर्दछ।
लागतको दृष्टिकोणबाट, घरेलु इलेक्ट्रोलाइटिक आल्मुनियमको लागि पूर्ण लागत रेखा १६५०० युआन/टनमा स्थिर रहन्छ, पूर्व बेक्ड एनोड मूल्यहरू ४३०० युआन/टनको उच्च कायम राख्छन् र एल्युमिनाको मूल्यहरू २६०० युआन/टनमा थोरै झर्छन्। बिजुली लागतको सन्दर्भमा, भित्री मंगोलियाका स्व-स्वामित्वका पावर प्लान्ट उद्यमहरूले हरित बिजुली प्रिमियम मार्फत बिजुलीको मूल्य घटाएका छन्, प्रति टन आल्मुनियम बिजुलीको २०० युआन भन्दा बढी बचत गरेका छन्। यद्यपि, युनानमा जलविद्युतको अभावले स्थानीय आल्मुनियम उद्यमहरूको लागि बिजुलीको मूल्यमा १०% वृद्धि भएको छ, जसले लागत भिन्नताका कारण क्षेत्रीय क्षमता भिन्नतालाई बढाएको छ।
वित्तीय विशेषताहरूको सन्दर्भमा, फेडरल रिजर्भको मार्च ब्याजदर बैठकले एक डरलाग्दो संकेत जारी गरेपछि, अमेरिकी डलर सूचकांक १०४.५ मा झर्यो, जसले LME आल्मुनियम मूल्यहरूलाई समर्थन प्रदान गर्यो, तर चिनियाँ युआन विनिमय दरको सुदृढीकरण (CFETS सूचकांक १०५.३ मा बढ्यो) ले सांघाई आल्मुनियमको पछ्याउने सम्भावनालाई दबायो।
प्राविधिक रूपमा भन्नुपर्दा, २०८०० युआन/टन सांघाई आल्मुनियमको लागि एक महत्त्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर हो। यदि यसलाई प्रभावकारी रूपमा तोड्न सकियो भने, यसले २१००० युआन/टनमा प्रभाव पार्न सक्छ; यसको विपरीत, यदि घर जग्गा बिक्री पुन: प्राप्ति गर्न असफल भयो भने, तलतिरको दबाब उल्लेखनीय रूपमा बढ्नेछ।
पोस्ट समय: मार्च-२५-२०२५